Yatırımcıların merakla beklediği tasfiye kapsamındaki fon ödemelerine ilişkin süreç, Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 27 Ekim 2026 tarihli ve 2026/76 sayılı bülteninde yayımlanan kararla çerçevelendirildi. Karar, 22 Ekim 2026 tarihli 7596 sayılı Kanun doğrultusunda tasfiyesine karar verilen fonlardaki hak sahiplerine yapılacak ara ödemelerin esaslarını belirliyor.
SPK düzenlemesine göre hak sahiplerine kişi başına azami 1 milyon TL tutarında ara ödeme yapılacak. Ödeme sürecinde ilk sırada, unvanında “para piyasası” ifadesi bulunan fonlar yer alacak. Yatırımcıların net yatırım tutarları belirlendikten sonra nakit aktarımları bu fonlardan başlanarak gerçekleştirilecek.
Ödemeler Hangi Kurumlar Aracılığıyla Yapılacak?
Tasfiye işlemleri, ilgili portföy yönetim şirketlerinin fonlarına göre bankalar üzerinden yürütülecek. Pusula Portföy Yönetimi AŞ bünyesindeki fonların tasfiyesini Ziraat Bankası gerçekleştirecek. Atlas Portföy Yönetimi AŞ fonları için de Ziraat Bankası görev yapacak. Tera Portföy Yönetimi AŞ fonlarının tasfiye işlemleri ise Türkiye İş Bankası aracılığıyla yürütülecek.
Bankalar ile Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) arasındaki koordinasyon kapsamında, hak sahiplerinin net yatırım tutarları tespit edilecek. Bu tespit işleminin ardından, ödeme önceliği verilen para piyasası fonlarından başlayarak nakit aktarım süreci işletilecek.
Yatırımcılar Ne Kadar Ödeme Alabilecek?
SPK’nın belirlediği ara ödeme kuralları, yatırım tutarına göre farklılık gösteriyor. Net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında kalan hak sahiplerine, hesaplanan tutarın tamamı ara ödeme olarak verilecek.
Net yatırım tutarı 1 milyon TL veya daha fazla olan yatırımcılarda ise ödeme, yasal üst sınırla sınırlı tutulacak. Bu kapsamda söz konusu yatırımcılara en fazla 1 milyon TL ödenebilecek. Böylece ara ödemelerde kişi başına uygulanacak tavan açık biçimde belirlenmiş oldu.
Para piyasası fonları dışındaki fonlarda yapılacak ara ödemenin tutarı da yatırımcının ilgili tarihte sahip olduğu fon katılma paylarının toplam piyasa değerini aşamayacak. Ödeme hesaplamalarında bu sınır dikkate alınacak.
Dağıtılabilir Nakit Yetersiz Kalırsa Ne Olacak?
Dağıtılabilir nakdin tüm başvuruları aynı anda karşılamaya yetmemesi durumunda SPK yeni bir öncelik sıralaması oluşturabilecek. Mağduriyetin azaltılması amacıyla ödemelerin net yatırım tutarı en düşük olan yatırımcılardan başlatılması değerlendirilebilecek. Kurul ayrıca bir taban asgari ödeme tutarı da açıklayabilecek.
Ödeme Tutarlarını MKK Hesaplayacak
Ara ödemeye esas tutarlar MKK tarafından hesaplanacak. Hesaplamada, endeksleme uygulanmamış net anapara tutarı ile yatırımcıların hak ve alacakları dikkate alınacak. Ödenecek tutar, hangi hesaplama yapılırsa yapılsın yasal 1 milyon TL sınırını aşamayacak.
Yapılacak ara ödemeler, fon paylarının devredildiği veya iade edildiği anlamına gelmeyecek. Fon katılma paylarının resmi iadesi, ancak nihai tasfiye aşamasında gerçekleşecek. Daha önce yapılan ara ödemeler ise nihai tasfiye sonucunda ortaya çıkacak bakiyeden mahsup edilecek.
Kimler Ara Ödemeden Yararlanamayacak?
SPK kararında, belirli fiilleri işlediği tespit edilen kişilerin ödeme kapsamı dışında bırakılacağı belirtildi. Sermaye Piyasası Kanunu’nun 104. maddesinde düzenlenen piyasa bozucu eylemler, 106. maddesinde yer alan bilgi suistimali veya içeriden öğrenenlerin ticareti ile 107. maddesinde düzenlenen piyasa dolandırıcılığı ya da manipülasyon fiillerini işlediği belirlenen kişiler ara ödemelerden yararlanamayacak.
Aynı fiillere ortak hareket ederek dahil olduğu tespit edilen kişiler de tasfiye kapsamındaki ara ödeme listesinin dışında tutulacak. Böylece SPK’nın düzenlemesi, hem ödeme üst sınırını hem de ödeme önceliğini belirlerken, sermaye piyasası mevzuatında sayılan fiilleri gerçekleştirdiği tespit edilen kişiler için ayrı bir kapsam dışı bırakma kuralı getiriyor.